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供应链金融的参与主体解析

张钟允来源：书籍《读懂供应链金融》

开展供应链金融要依托供应链中企业上下游之间的真实交易。但是，如果根据这些交易开展供应链金融业务，涉及的主体则不仅仅是买卖双方，还包括银行、物流、商贸、保险、代理、咨询机构等相关主体。

按照全球商业研究中心的分法，供应链金融的参与主体共分成四类：

交易方、平台提供方、风险管理方和流动性提供方。这四类主体就像桌子的四条圈，共同支撑起供应链金融的业务范畴。

如果把供应链金融的业务活动比作一场戏剧，那么这四个类别就像四个主角。

各种参与供应链金融业务的公司、机构、组织就像是一个个演员，这些演员你方唱罢我登场，分别在这场为中小企业融资的戏剧中扮演不同的角色:有的饰演主角，有的饰演配角，有的大咖还能同时饰演多个角色。

交易方

（图片来源：piqsels）

供应链交易方同时包括了买方和卖方。在产业供应链的交易中，买卖双方通常不是一手交钱一手交货的。

因为在供应链网络中大家都很熟，即使不熟，议价能力弱势的一方也要装作很熟。

议价能力强势的一方为保持自身充足的现金流，交钱和交货往往不是同时进行的。

这就形成了一个零和博弈，一场交易要么占用买方资金，要么占用卖方资金，最后当然是议价能力弱的一方资金被占用。

弱势一方往往是中小企业，这时候中小企业要用钱，就要通过借贷获取资金，这也是供应链金融存在需求的主要原因。

所以，扮演交易方这个角色的演员一般有两个，也就是交易中的买卖双方，但也不排除个别情况下有更多交易方参与的情况。

平台提供方

（图片来源：piqsels）

平台提供方主要做两件事情，一是为参与供应链金融的各个主体提供一个互动的场所，尤其是在交易双方和金融机构之间充当平台或中介的作用。

这一来，融资的需求方(交易双方)和供给方(金融机构)在这个平台上互动，平台提供方利用收集整理出来的以往交易中的票据、订单、财务状况等信息，为供应链融资提供决策依据。

二是如果遇到资料不全的情况，平台提供方还可以在一定程度上把资料补全，包括开票、匹配、整合、支付、文件管理等操作。

比如在淘宝上买东西，淘宝只是一个平台提供方，卖家在平台上卖东西，买家在平台上付钱，淘宝不但给双方提供了交易场所，还提供了沟通渠道(阿里旺旺)。

这样一来，淘宝就收集到了交易信息。

如果你需要这些信息来证明哪一方的信用，淘宝就会把交易记录、支付记录、退换货记录，甚至聊天记录等等这些信息统统整理出来，根据这些信息估算出一个信用等级。

所以，在供应链金融中，平台提供方的主要作用是信息呈现和流程操作，为融资的信用提供风险管理服务。

风险管理方

（图片来源：piqsels）

风险管理方要做的事情是将买卖双方的交易数据、物流数据等跟融资活动相关的数据整合起来。

因为在供应链金融中，融资依据主要是针对企业的流动性较差资产，比如半成品库存什么的，而交易中的物流就是这类资产的直接表现。

风险管理方首先需要整合交易中的物流数据，并甄别这些数据的完整性和可发性。

因此，风险管理方需要具备物流管理的专业知识，以此来明确把握物流业务的运行状态，避免出现信息偏差。

在供应链金融中，信息技术和大数据是保证物流信息与融资活动完美结合的技术基础。

风险管理方还需要通过大数据技术，对收集来的海量数据进行综合性的统计分析。

根据交易的特点产品的性质等情况进行数据分析，把握交易的特征以及各参与主体的行为状态，以此全面了解供应链的运行状况、控制融资风险。

在这个过程中，它还要监控真实交易的过程、监控产品的状况，通过这种方式尽量控制融资过程中可能发生的风险。

另外，这里需要分辨一下风险管理方和平台提供方的区别。平台提供方是负责收集和提供交易数据的；风险管理方是负责分析数据和监控交易的。

平台提供方就像菜市场，风险管理方就像饭店。平台提供方把需要的各种食材(信息)收集来，提供给风险管理方，再由风险管理方对这些食材(信息)进行甄别和加工，最后根据不同的口味要求做出定制化的菜肴(方案)。

这两者容易混淆，是因为很多时候扮演这两个角色的是同一个演员。比如淘宝，一方面它不仅收集买家的支付数据、退换货数据、搜索数据，还收集卖家的发货数据、销售数据、库存数据，以及买卖双方交涉的信息数据：

另一方面，它还分析这些数据，根据这些数据对买家或者卖家进行信用评级什么的，并监控商品的物流状况，比如快递到哪了，预计哪天能送到，派件员是谁等等。

此外，像苏宁易购、亚马逊这些大明星，也都同时充当着平台提供方和风险管理方。

虽然这种情况在电商零售领域比较常见，但是在产业供应链中，上下游企业间的交易流程和物流信息更加复杂，阿里、京东这样有实力的平台又太少，所以很多时候分别由不同的主体来充当平台提供方和风险管理方。

这些主体有的时候可能是专门的服务机构，如物流公司、商贸公司，有的时候可能是供应链中的核心企业，如成品生产企业、大型零售商。

流动性提供方

（图片来源：piqsels）

流动性这个概念比较复杂，可以理解成资金，或者是答应提供资金的一个承诺。流动性提供方可以理解成商业银行、保理公司、投资公司这类提供融资服务的金融机构。

流动性提供方的主要职责是直接提供贷款融资，或者为贷款融资做担保。

虽然有风险管理方给它们提供了分析结果，但融资决策还是要自己来做。贷款放出去了能不能顺利收回来，这个过程中能不能盈利、会赚多少、会赔多少，这些责任都需要做出决策的一方来背负。

且风险发生，承担风险的还是流动性提供方，因此这个角色也叫作风险承担方。

叫什么不重要，融资后能顺利获益才重要，所以流动性提供方自己也要进行一定的技术分析，并且根据交易情境和自身情况设计业务模式。

很多情况下，金融机构并不直接参与供应链运营，难以有效掌控上下游企业间的真实交易。

金融机构如果要开展供应链金融业务，需要产业供应链的协作体系。了解供应链网络业务周的交易特征，为金融决策提供支持。

当临很多金融机构都在构建自己的资金整合合管理平台，也就是说金融机构未来不仅可以扮演流动性提供方，还有可能扮演平台提供方或者风险管理方的角色。

一些嵌入供应链网络内的、具有强大资金实力的企业，原本是扮演交易方、平台提供方或风险管理方的角色，也开始利用自身充沛的现金流承担起了流动性提供方的角色。

比如阿里、京东等电商平台，以及一些大型生产企业，在很多时候都会利用自有资金，为其上下游的中小企业开展融资业务。

这样一来可以开展一项新的盈利业务，二来能够保障自身与上下游的交易顺畅，三来还能巩固自己在供应链网络中的核心地位。

供应链金融这场戏剧中主要有四个主角，但扮演这四个主角的演员却有很多。因此，在供应链金融的业务活动中，一般情况下是由不同的企业来扮演不同的角色，但也不排除实力强大的企业“一人饰多角”的情况发生。

环境影响方

如果我们再把眼界放开一点，开展供应链金融需要构建供应链的商业生态系统，供应链金融业务需要依托在商业生态系统之上。在这个系统中，除了涉及我们上述的四个主角，还存在若干配角，这些配角有意无意的行为，都会多少对供应链金融的发展造成影响，它们充当着环境影响者的角色，主要体现在制度环境和技术环境两方面，这也符合权变理论。

先说制度环境的影响方。按照制度理论的说法，制度环境对组织的影响主要表现在管制、规范和认知三方面。管制表现在法律法规上，规范表现在行业监管上，认知表现在行业认同上。

首先，因为供应链金融业务涉及很多动产质押、应收账款等方面的活动，我国的《物权法》《担保法》《合同法》《动产抵押登记办法》《应收账款质押登记办法》等法律法规及司法解释，对约束和推动我国供应链金融的发展具有重要意义；

其次，相关部门的行业监管、行业内诚信体系的建立，以及电子检查监视系统的建设，会对开展供应链金融业务的行为产生规范作用；

再次，因为供应链网络是一个长期协作交易的体系，上下游企业对相互关系以及网络整体的认同，也会对其行为形成约束，这种认同是基于一种长期形成的文化惯例。

所以，制定法律法规、实行行业监管、施加文化影响的社会主体，很多时候虽然不直接参与到供应链金融的活动中，但影响了供应链金融的制度环境，如政府部门、行业协会、新闻媒体等。

再说技术环境的影响方。电子信息技术的发展为开展供应链金融业务提供了必要的技术手段。如果仅靠记账本、拨算盘、打电话，很难建立起现代意义上的产业供应链体系，供应链金融则更是无从谈起。

现今供应链上下游企业间的交易和协同，基本都是在互联网环境下完成的。

很多时候，信息化手段本身就是供应链金融的要素内容，如电子化票据、库存检测等。随着电子信息技术的发展，物联网、大数据、云计算、区块链，以及移动终端等信息技术的发展，将使线上线下业务进一步融合，不仅加快了信息流通，还会促进物流、资金的流动，从而推动供应链金融的发展。

所以，很多社会主体在开发与应用新技术的同时，有意无意地充当了供应链金融的技术环境影响者，如科研机构、服务提供商、行业竞争者等。

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产业链上的核心企业不仅在资金、资源上掌握着优势，同时在贸易数据源上，也拥有绝对的掌控权，这为核心企业开展供应链金融，提供了先天优势，同时，也是核心企业扩展利润增长点的一次绝佳机遇。

首先，金融科技不是产业信用的创造者，而是产业信用的传递者，真正的信用创造者是供应链中的企业，但作为金融科技可以通过技术让信息更为透明从而传递信用。

其次，金融科技还可以是金融生态的促进者，靠技术真正地预示风险，让投资者了解和管理风险，从而促进资金的流动。

供应链金融多级信用

一端是资产，一端是资金，金融科技能发挥的作用是进一步让底层交互客观化，债权结构客观化，末端业务自治化、主体信用自治化。我们首先来看资产端：

1、底层交互客观化，意味物物交互与人物交互的客观反映，以往金融风控s是基于对人的控制。但完全依靠控制人，难度太大。交易、角色的验证与不可篡改，最重要的一点就是业务背景真实性基础上的细粒度风险管理，这在以往很难做到，因为很难把每一个环节都管控起来。

2、业务末端自治化，指末端自治和行为驱动的自组织智能业务实现。

3、债项结构客观化，指如何做到业务与资产的交叉核验，以及电子订单、运单、箱单、仓单和物流交割与应收帐款的动态匹配。

4、主体信用自治化，能够通过业务和金融活动客观反映主体信用，运用技术客观反映金融资产的真实信用和多级供应链主体信用。

金融科技如何运用到实践中

一、服务价值的实现

应用了金融科技以后到底能产生什么价值，这是在金融科技运用中首先要思考的问题。

1、用金融科技降低运营成本，即解决中小企业融资问题。

2、降低交易成本，这是供应链金融与传统的供应链金融的区别。降低行业交易成本意味着不仅仅要解资金问题，还要建立交易的标准、信用，实现信用的可传递。如果信用无法在供应链里传递，就很难优化整个行业。

3、价值就是推动产业竞争力，推动产业信用的确立，实现金融深度服务产业，让金融科技更深入地与产业结合。

二、多主体建构的生态

组织方、资金方、政策方、需求方四方形成了多主体的生态。

三、交易与金融资产的高效融合

金融与产业结合的问题是最重要的。供应链金融不同于金融供应链，金融供应链的作用是让更多的金融机构有机组合起来。

供应链金融是通过产业供应链运营与管理引导金融进入。金融供应链包括了投资机构、筹资机构（银行/信托/基金/众筹）、ABS、保险、理财机构等等，供应链的升级可以更好地服务实体经济。

四、“AI+金融”

金融与产业结合的问题是最重要的。供应链金融不同于金融供应链，金融供应链的作用是让更多的金融机构有机组合起。

“AI+金融”真正实现了金融服务智能化的转型。首先，产业链在长久运营发展过程中，包括各类采购、生产加工制造、销售等环节，沉淀了大量的数据载体，但由于传统金融服务方式的弊端，产业链上的中小企业很难获得有效的金融支持，而通过智能化数据分析，让企业授信方式得到了创新，将主体信用转化为资产信用，同时也降低了金融服务的风险，解决了产业链中小企业融难题。

总的来看，供应链金融在金融科技的加持下，产业和金融的深度融合显得更为突出和紧迫，融合的过程中也呈现出新的趋势和特点，在行业效率提升和生态模式的优化方面彰显了自己的独特实力。

PS：亲爱的读者朋友们：因