来源：智东西
近年来，安防是一个快速增长的行业，过去十年，复合7%的行业增长率证明了行业的持续性，龙头份额提升持续获得超越平均的增速。根据历史数据，年至年，十年内中国安防行业产值从亿元增长到亿元，十年复合增长率达7%。其中，安防产品占安防行业规模约3~4成，年中国安防产品产值约亿元。并且，我国的海康威视和大华股份已分别占据全球安防企业的第一名和第三名。
展望未来，在AI、5G等技术的加持下，国内安防增速将继续保持双位数以上，约为全球增速的两倍。根据十三五规划，年我国安防企业总收入预计达到亿元，年增长率约0%。根据智研咨询预计，年将达到亿元，~年复合增长率约5%。同样根据智研咨询预测，年全球安防市场产值约亿美元，预计年达到亿美元，复合增长率约7%。
在安博会召开之际，本期的智能内参我们推荐来自兴业证券的研究报告，从多个维度看安防的发展史，分析预测AI时代安防行业的变化和发展，最后重点比较行业新秀华为和行业龙头的模式区别。
以下为本期智能内参整理呈现的干货：
赛道优质的行业安防是一个赛道优质、格局清晰的行业。十年复合7%的行业增长率证明了行业的持续性，龙头企业份额提升、利润增长，行业赛道优质。行业龙头强者愈强，份额上升的同时，不断横向拓展新业务，行业集中度不断提升。
、快速增长，国内产值已达亿
回顾过去十年，复合7%的行业增长率证明了行业的持续性，龙头份额提升持续获得超越平均的增速。根据慧聪安防网的历史数据，年至年，十年内中国安防行业产值从亿元增长到亿元，十年复合增长率达7%。其中，安防产品占安防行业规模约3~4成，年中国安防产品产值约亿元。
▲08至7年中国安防行业产值CAGR（年复合增长率）达7%
▲07至6年中国安防行业工程产值CAGR达7%
展望未来，国内安防增速继续保持双位数以上，约为全球增速的两倍。根据十三五规划，年我国安防企业总收入预计达到亿元，年增长率约0%。根据智研咨询预计，年将达到亿元，~年复合增长率约5%。同样根据智研咨询预测，年全球安防市场产值约亿美元，预计年达到亿美元，复合增长率约7%。
▲年我国安防行业收入分布
▲国内安防市场产值~年CAGR约5%
2、视频监控是安防行业竞争的主战场
国内视频监控占全球视频监控市场四成，是安防领域竞争的主战场。根据IHS数据，年全球视频监控市场空间约亿美元，增速.5%，其中视频监控产品为68亿美元，占比约四成。以区域划分，国内视频监控市场占全球约四成。根据中国报告大厅数据，年至年，我国视频监控市场规模从增长至42亿元，复合增长率超过24%。年国内视频监控约亿元，安防行业的其他类产品市场规模为：实体防护亿元左右，出入口控制亿元左右，防盗报警60亿元左右，安检排爆0亿元左右，其他类安防产品80亿元左右。
▲国内视频监控市场规模CAGR超过24%
▲各视频监控应用占比
网络摄像机比重不断提升，模拟凭借价格优势保有市场。目前网络监控摄像头占比约六成。网络视频监控解决方案布线简单、传输距离远、便于数字化分析等优点，逐渐取代模拟摄像机。随着网络摄像机不断升级和优化，其占比还会继续提升。模拟摄像机主要凭借价格优势保有部分市场。随着网络摄像机进一步智能化，由于上游芯片已经集成部分基础智能功能的基础，安防厂商能以较低成本提供具备基础视频内容分析功能的IPC，因而市场上一般的SmartIPC已经能在特定场景完成简单的环境侦测、物品检测等功能。▲全球视频监控设备市场规模
▲国内监控摄像头出货量（万个）
3、强者愈强，泛化行业边界开拓目标市场
安防龙头强者愈强，集中度不断提升。安防行业快速增长的期间，伴随着龙头业务纵深发展，至年这十年海康威视营收增长了23倍，大华股份营收增长了29倍，十年复合增长率均超过40%。其他上市公司复合增长率约26%，均高于行业平均7%。根据中国安防网数据，年至年，我国安防生产商从家降至7家，营收过亿的企业从%提升至9%，营收万以下的企业则由97%降至56%。
▲08至7年海康、大华营收CAGR超40%
▲0至7年其他上市安防公司CAGR达26%
▲海康、大华全球视频监控市场份额
▲国内视频监控市场格局分布
▲全球安防企业前20名（营收单位：亿美元）
▲as安防行业前50名营收比例，以区域划分
▲as安防行业前50名企业数量，以区域划分
▲安防视频监控产业链
以海康为例，龙头企业在全球视频监控市场规龙头地位进一步巩固。根据IHS报道，年，海康在全球视频监控领域的市占率进一步提升至2.4%。从分类来看，监控摄像机市场份额24.2%，模拟监控摄像机23.9%，网络监控摄像机25.6%，录像机25.3%。此外，该公司正继续加强其在欧洲、中东和非洲的领先地位，CCTV和视频监控设备的市场份额达到4.9%。该公司美洲市场的份额为8.5%，名列第二。
▲海康威视视频监控细分产品全球市占率稳步提高
海康、大华营收增速领跑市场的重要因素之一是产品线不断拓展，潜在目标市场（TAM）迅速打开。龙头企业不仅抓住了前两波技术创新和模式创新，而且不断增加自身产品线，开拓TAM。海康起家于后端的板卡供应商，4年切入后端设备DVR，7年开始布局前端摄像头，年提出IVM可视化管理理念，直到年才单独披露中心控制设备营业额，产品线覆盖日益齐全后提出一体化解决方案，~年实现了解决方案转型。
如果仅看后端设备，最近十年海康后端产品营收复合增长率为7.2%，与行业平均相似，但考虑了前端及中控设备开拓，海康十年复合增长率为38.7%。大华类似，起家于板卡，先切入DVR，年上市并拓展前端，~年提出9大行业4个解决方案的发展战略变革。相似的，大华~年后端复合增长率24%，安防业务复合增长率43%。
垂直布局安防产业链，横向拓展以视频为核心的物联解决方案，开拓新业务。海康、大华过去通过垂直布局安防产业链、开拓业务范畴，实现快速增长，启发我们要重视安防行业边界的泛化、重视龙头企业创新业务的推进。人工智能助力视频监控升级的同时，安防龙头凭借计算机视觉应用开拓新市场，安防行业边界逐渐模糊，从传统的公安、交通、楼宇的视频监控，到新兴的民用市场、AGV、无人机、汽车，再到大华提出的“以视频为核心的智慧物联解决方案”、或者海康提出“以视频为核心的物联网解决方案提供商”。龙头企业基于原有竞争力基础，具有强大的横向业务开拓的能力。未来，AI助力安防主业升级的同时，新兴业务有望打开安防龙头进一步增长的空间。
仍有巨大增长空间为什么说长期看安防成长逻辑不变？因为从宏观到微观行业有四个增长动力：GDP增速、城镇化速度、安防行业升级、公司业务拓展。长期成长逻辑是安防行业增长的基本盘，行业智能化升级与公司AI及创新业务布局再次加码。
为什么说短期仍然景气？政府对于安防的需求是持续且刚性的，平安城市向下渗透，雪亮工程衔接乡镇，通过梳理政府投资预算和雪亮工程落地项目，判断安防短期仍然景气。
还有什么增量可以挖掘？国内安防市场逐渐成熟，安防出海成为必然趋势。海外市场尚有进一步开拓的机会，国内安防企业具有相对竞争优势。
、长期增长：行业升级是主推力，龙头企业横向拓展强
安防的增长从宏观层面到微观层面进行分拆，可以定性归纳为四个要素。安防行业重要的应用市场包括政府、交通、楼宇等，大多属于项目制，与经济增长、城镇发展息息相关。我们定性角度来分析安防龙头企业增长来源，可以认为GDP增速、城镇化速度、安防行业升级、公司业务拓展，贯穿其中的是中短期内政府预算的波动。我们可以通过判断这些要素的持续性，从而判断安防行业增长的持续性。
▲安防行业增长来源划分
安防行业的宏观层面保持增长基础，长期发展趋势不变。宏观层面看，GDP和城镇化率将维持一定增速。年，我国GDP增速为6.9%，年上半年为6.8%。中国经济增长是国内安防市场规模增长的底层基础，合理假设下，我们国家GDP未来将会维持一定增速的平稳增长。我国统计的城镇化率以人口城镇化为基础，过去十年，我国城镇化率快速增长。尽管城镇化率与GDP增长有重复计算的嫌疑，我们仍然认为这十年内城镇化率对安防行业的增长仍然有较大的促进作用。城镇面积的延展、城镇常住人口数量的增长，直接增加治安、交通的压力，增加办公楼宇、小区的数量，安防需求也相应增加。年，我国城镇化率为58.5%，同期印度33.%、德国75.5%、法国79.8%、美国8.8%、巴西85.9%、日本93.9%。未来，我国城镇化率尚有进一步提升空间。
▲我国GDP增速
▲我国城镇化率
中观层面，行业升级仍然是安防未来十年的主要因素。过去十年，我国安防行业年均增长7%。这个过程中，安防行业经历三个发展阶段：数字化、高清化、网络化/智能化，从原本的本地模拟视频监控架构，到目前的高清数字视频解决方案，前端从模拟摄像头到IPC+DVS，后端由DVR+监控终端到NVR+视频综合平台，这个过程行业逐渐下沉，产生针对不同应用场景的细分解决方案，满足客户差异化需求。我们认为，行业会不断发展和进步，安防AI推动行业进一步升级，安防与城市其他信息整合共建城市资源管理平台，将推动市场空间继续增长。
▲海康威视招股说明书（）视频监控架构
