融资租赁40年----

未来将何去何从

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年11月初，中国中信集团公司开始与日本东方租赁探讨合资成立融资租赁公司，共同发展租赁业务的可能性以来，融资租赁发展至今已有40年。

融资租赁是金融与贸易结合的产业，其最大特点是“以融物的方式达融资的目的”解决生产企业中资金短缺和信用不足问题。这些诱惑厂商用租赁方式搞信用销售，投资人投资融资租赁，承租人使用融资租赁融资，政府支持融资租赁发展，填补政策空白。

40年前，中国的制造业还处于资金短缺、设备落后，缺乏技术和管理的状态。如今我国已经成为世界制造中心，就连中小企业在许多传统产业上都已发展壮大。

但反过来看，中国融资租赁的市场渗透率长期在5%的范围内徘徊，融资租赁在中国发挥“刺激投资，促进消费，增加就业和税收”中到底起多大作用？我们在对外宣传租赁的诱惑力上和现实表现实际上是大相径庭的。

多数人都认为中国的融资租赁已经“剑走偏锋”脱离租赁“物”的实质，只剩“金融”，不见“租赁”。融资租赁业应“不忘初心，回归本源”。但外部环境和内部的条件限制，实际上租赁业很难再回到融资租赁原生态上。这里有外部原因也有内部因素。

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外部原因

对行业影响最大的首先是外部环境。随着科技发展和金融体系的改革，投融资领域依赖租赁物的风险隔离墙作用在逐渐下降。挂着各自头衔的金融，用“钱生钱”的市场环境越来越宽松。

一物权难保租赁债权损失

租赁离不开租赁物。未来租赁债权的安全，大家都在寻找单价高、获利大、产业稳定、政策完善的物件作为租赁物，以便保障租金的安全回收。其中，飞机和船舶是大家都比较看好的租赁物。

二优质租赁物突然失效

租赁物中，飞机和船舶是大家都比较看好的租赁物。但是，随着波音MSX飞机无限期停飞，停购，给租赁行业带来巨大的损失。飞机不营运，哪来钱支付租金，购机进程突然停止，租赁合同难以往下执行。

船运波罗的海指数（船运景气度重要指标）从多点掉到多点连续10年都没翻身？这又套住多少做船舶租赁的租赁公司？大家认为具有“国际范”的租赁领域都出问题，再看其他产业就更难了。

三传统市场处于饱和状态

印刷设备和工程机械两个领域租赁做的不错，服务对象基本上都是中小企业，但架不住在狭小的领域里进行恶性竞争，很快就进入饱和状态。

四新的领域目前还没有明确方向

在新经济环境下，许多新兴产业涌现，按理说租赁此时渗透正当时。但因资源问题，人才问题，市场问题，行业还处于摸索阶段。

目前，5G基站建设是一项很重要，且需要大量资金的领域。人工智能机器人、加工厂的需要量也不少。但仍然存在许多政策障碍。

五租赁标的物难以扩容

租赁监管不仅是在金融监管部门，财税部门也很重要，而且是最基础的监管。租赁会计准则，租赁税收政策都已经定型。那些不属于租赁会计准则适用的领域都说的很清楚。不适合的就不能按租赁会计准则进行会计处理。会计处理不同，直接涉及到税收政策的享受问题。

其次，租赁司法解释已经出台，租赁标的物还要符合司法标准，虽然在司法解释上没有对租赁物的表达，但非固定资产租赁他们判案的标准是没有太多法律依据的。

现阶段，国家鲜少会因扩大租赁标的物范围而调整财税政策。新出台的政策也无法脱离国际会计准则的改变，不能是表外融资、重复杠杆的改变。

六融资体系的改变

随着金融改革的不断发展，现在投融资系统已经非常成熟。目前，信托、保险、担保等金融机构都能为客户提供多种信贷的方式提供资金。其次，优质企业发展不缺融资渠道和低成本资金，多采用股权融资还不需要偿还。

七科技发展改变信用评价体系

在大数据的今天，了解企业的信用根本不成问题，随着算法的不断改进，相应的控制手段也足够的多，“物权”的信用保障作用越来越小。银行平白无故就给个人提供30万的非抵押贷款额度，都是通过大数据分析对个人诚信做出的评价。而物权的重要性越来越低，融资租赁做的越来越像信用贷款。

八租赁物件后处理依然是空白

在我国二手市场尚未健全之际，过于强调物对债权的保护并不能起到任何作用的。如果租赁公司的股东不是厂商，没有梯级市场和设备翻修，收回的租赁物依然难以进行处置。再加上市场饱和竞争激烈，有些厂商收回租赁物也是放着库房无法处置。

十监管大环境

租赁起源于市场需求，政府职能部门根据市场情况逐步介入监管（如：租赁的监管政策从无到有）。把商务部监管的融资租赁公司转为银监会监管，就是因为市场出问题后政府转换部门监管的表现。监管部门最终出台的方案决定着融资租赁企业的走向。

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租赁行业内部因素

一金融大过一切

自从银行业进入租赁业，租赁的形态没有改变，但服务的方式已经产生本质的变化。从“增加物质基础”设备租赁服务，向以租赁的名义“用钱生钱”的重金融业务方面转换。

二资金来源出问题是最大的问题

虽然大家都说自己是做金融的，但资金来源仅靠资本金是不够的，通过外部融资也没什么问题。其他金融机构也是债务杠杆运作的。与其他金融机构不同的是：融资租赁公司牌照上给的资金来源几乎没有。若用一般企业融资手段融资对承租人也没太多吸引力。

三暴雷问题频出

因为租赁操作及不规范，在规模迅速上升时期，许多坏账问题被掩盖。如今进入经济紧缩期许多坏账问题就暴露出来。目前，融资租赁纠纷案呈几何系数增长，连环暴雷案。行业中出现的群体性暴雷事件，屡禁不止的政府平台融资，高比例的回租资产份额，大大降低了租赁的投资人的投资欲望。

融资租赁属于服务贸易，租赁公司的资金来源主要还是来自外部融资。当出资人在资金前端就对租赁失去信心，还不说监管部门采取什么严格的监控手段，租赁后面的事情就没法做了。

四回归本源问题

融资租赁起源美国，经日本传入中国。在新的环境，新的条件下，租赁应回归本源还要侧重在“增加物质基础”的租赁上。借助所服务的产业优势，或许可以搭车取利，抱团取暖，才有机会得到政府的政策支持。

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融资租赁的未来发展方向

融资租赁是知识密集型和资金密集型小众产业，在一定范围内进行激烈的竞争，今后一定是适者生存。

一建立健全融资租赁管理系统为先

融资租赁的运作是个系统工程。要做“增加基础物质”的租赁，融资租赁需要专业化经营，与物结合。一方面需要业界培训机构开这方面的课程。另一方面需要租赁公司自己要有目标，要沉下心来，先建系统再操作经营。

二人才的培训问题

“增加物质基础”的租赁一定是需要会操作直租业务的人。在招聘人才时如果能把直租的操作系统和风控详细地表达出来，那才是真正的租赁人才。

直租操作难，就难在需要对租赁物所在产业专业知识了解，融资租赁经营管理的专业体系，资金来源的专业渠道和体系。业界的培训机构要在培养直租人才上下功夫才能满足租赁人才未来的需求。

三租赁＋服务

随着新经济到来，产业越来越边缘化。在强调专业化的同时，但也不能忘记多元化。目前仅靠租赁做租赁竞争激烈比较难，服务也要一手抓。租赁公司不仅做租赁，还经营企业上下游的贸易，并实行全方位管理。

融资租赁本身就是整合社会资源的产业，租赁公司适应环境，才能创新重生。融资租赁的运作是个系统工程，租赁公司应提高整合社会资源的能力，制造出满足自己生产的租赁资产的同时，还能协助其他租赁公司提供低风险高收益的优质租赁资产。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇