6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。此举标志中国电信产业正式进入5G时代。

录像机的发明，引爆了迪士尼的业务。冰箱的问世，使可口可乐成为美国人夏天的最爱。技术的创新，改变着生活，也带来了一些关联性的投资机会。

4G带来了移动互联网的大发展，一些新兴企业比如抖音、滴滴、美团、拼多多等，抓住了机会，获得了快速的发展。5G时代，信息高速公路的路更宽了、更快了。应用上会有哪些创新，我们也在观察，跟踪对比5G应用早的发达国家的情况。

人工智能、大数据、云计算、物联网，这些都是近年来很火的概念，使视频监控行业风起云涌。华为、阿里巴巴等互联网巨头也纷纷介入视频监控行业。

当前，视频监控行业迎来了智能化的时代，这是一个大的机遇吗？谁能抓住机会呢？

而视频监控行业领头的企业，就是海康威视。

1、海康威视简介

海康威视，成立于年，在短短十几年的时间里，抓住了视频监控数字化、网络化的发展机遇，获得了快速的发展。

公司年全球市场占有率22.6%，居世界第一。国内少有的市场占有率做到世界第一的大型高科技企业，号称“小华为”。

年起，中美之间发生贸易冲突，海康威视在美国的业务受到严重影响，供应链、特别是高端芯片，面临一定的威胁，再加上国内经济下行，导致公司近来的业绩增长出现下滑。

特别是在年的一季度，公司营收同比增长6.17%，净利润同比下滑15%。创公司上市以来，最差季度表现。

2、行业的简单认知

简单的理解公司的业务，有助于投资中发现问题的本质。视频监控行业简单地说就是我们日常抬起头能看到的摄像头、加上一个监控显示器（控制中心），然后加上存储设备。

从视频监控行业的发展历史来看，从看得见到看得清，然后发展到人工智能时代的看得懂（比如人脸识别）。海康威视推出了很多的技术、比较复杂，比如AICloud，说白了就是为了提高用户的使用体验。站在企业的角度，也是为了增加产品的附加值，卖个好价钱。

3、经营业绩回顾

海康威视与大华股份都是成立于年的杭州企业。大华股份年上市，海康威视年上市。作为安防行业两家龙头企业，我们对比一下它们年以来的经营业绩。

（数据来源于公司年报）

从上表可以看出，两家公司都获得了快速的发展，可以说经营历史是辉煌的。

再来看一看两家公司年的经营情况：

（数据来源于公司年年报）

两家公司营业收入和净利润的增长都低于历史平均水平，行业的发展逐渐饱和，国内经济下行也是影响增速的一个原因。对比盈利能力，海康威视凭借规模、品牌和技术优势，毛利率和净资产收益率都要高于大华股份。

年一季度，海康威视营收增长6.17%，大华股份营收增长20.18%，营收增速都出现下滑。

公司维持30%的增速，一直高速成长是不可能的，受到行业自身规模的限制、行业周期、市场竞争加剧等等因素的影响。

驱动一个公司的成长的因素，一般会包含行业规模的增长、产品或服务价格的提升、公司市场占有率的提升、生产成本下降、多元化等。

海康威视处在智能化的机遇期，我们分析一下它的发展前景。

4、业绩驱动的因素没有变

在年的年报中，海康威视披露公司业绩驱动因素主要来自行业增长和技术拓展两方面。

一方面，各种不稳定因素的增加，导致全球范围内的安全、稳定作为一个社会综合问题越来越受重视，加强安全防范能力、提高社会治安和综合治理水平，已成为发展的必然要求。各国政府、企业以及家庭对安防产品的需求增加，以及既有市场的升级换代需求，推动传统安防产业持续增长。

另一方面，视频相关的技术创新，云计算、大数据、人工智能、生物识别等技术的进一步升级，带来了迭代快速、形态先进、功能创新的产品和逐渐细分、深化的应用需求，传统安防行业正在经历网络化和高清化的转变，智能化变革也正在到来。传统安防行业继续向安防可视化和大数据扩展，未来的行业形态并不拘泥于传统安防的形态。视频图像内容识别技术的进步使得视频将会逐渐释放其作为信息集大成者的本能，在其他众多行业产生应用。

从目前的情况来看，这两个方面都还存在。

智能化时代，行业的界线变得模糊。海康威视原来是在湖里游泳，现在要去海里游泳了。视频监控的应用范围扩大了，行业的规模将持续增长。

技术创新驱动，带来产品或服务品质的提升，附加值增加，价格也会跟着提高。随着5G建设的快速推进，技术变革的速度还有可能加快。

5、公司加大智能化的投入

据公司披露，海康威视业绩的快速增长得益于公司抓住了视频监控行业数字化和网络化两大机遇。数字化发生在公司上市之前，而网络化刚好在公司上市前后，我们来分析一下公司在抓住网络化时的一些投入情况。

投资人的角度可能特别